在總計(jì)高達(dá)80億美元的融資方案中，一半資金來(lái)自銀團(tuán)貸款，另一半則實(shí)施私募股權(quán)融資
杭州，阿里巴巴濱江園區(qū)
財(cái)新記者從多位消息人士處獨(dú)家獲悉，阿里巴巴集團(tuán)“史上最大融資項(xiàng)目”有望于9月下旬交出成績(jī)單。
在總計(jì)高達(dá)80億美元的融資方案中，一半資金來(lái)自銀團(tuán)貸款，另一半則實(shí)施私募股權(quán)融資。而規(guī)模高達(dá)40億美元的私募股權(quán)融資如獲成功，將創(chuàng)下中國(guó)企業(yè)私募股權(quán)融資的一項(xiàng)新紀(jì)錄。其中，阿里巴巴計(jì)劃將大約20億美元的股權(quán)融資規(guī)模，繼續(xù)按原先350億美元整體估值向投資人發(fā)行普通股；剩余20億美元的股權(quán)融資額度，則將以超過(guò)400億美元的估值增發(fā)優(yōu)先股。
20億美元優(yōu)先股方案
消息人士向財(cái)新記者透露，20億美元規(guī)模的優(yōu)先股增發(fā)方案中，大約有5億美元將來(lái)自“阿里老股東”，而剩下15億美元?jiǎng)t由新進(jìn)投資機(jī)構(gòu)分食。
阿里巴巴集團(tuán)與雅虎于今年5月21日聯(lián)合宣布，雙方已就股權(quán)回購(gòu)一事簽署最終協(xié)議。阿里巴巴集團(tuán)將動(dòng)用63億美元現(xiàn)金和不超過(guò)8億美元的新增阿里集團(tuán)優(yōu)先股，回購(gòu)雅虎手中持有阿里集團(tuán)20%的股份。此外，今年初，阿里巴巴集團(tuán)以190億港元左右的代價(jià)將B2B公司下市。因此阿里集團(tuán)在2012年面對(duì)的是一項(xiàng)高達(dá)87億美元的融資任務(wù)。
最新的阿里巴巴集團(tuán)整體估值超過(guò)400億美元，較5月份發(fā)布的雅虎股份回購(gòu)方案的估值，已提升了將近20%，并進(jìn)一步向百度和騰訊兩大公司當(dāng)下的市值水平靠攏。而一位接近交易的消息人士對(duì)財(cái)新記者稱(chēng)，有兩家于去年剛剛參與認(rèn)購(gòu)5%管理層及員工持股的PE機(jī)構(gòu)，目前已經(jīng)接受新一輪優(yōu)先股股權(quán)融資條件，他們表示，“這個(gè)價(jià)錢(qián)不低，但是合理”。
所有參加優(yōu)先股增發(fā)的投資人，都必須接受馬云給出的一項(xiàng)“不可談判”條款——投資人需“放棄投票權(quán)，且不可能進(jìn)入董事會(huì)”。
據(jù)財(cái)新記者了解，阿里巴巴最初設(shè)計(jì)的融資方案，曾計(jì)劃在IPO之前完成一輪CB（可轉(zhuǎn)債）的發(fā)行。從發(fā)行CB改為發(fā)行優(yōu)先股，實(shí)則對(duì)投資人更為有利。
而有接近阿里巴巴的消息人士向財(cái)新記者解釋稱(chēng)，按超過(guò)400億美元這一更高估值向機(jī)構(gòu)增發(fā)優(yōu)先股，這一舉措恰好可以避免觸及雅虎就換股問(wèn)題所設(shè)置的保護(hù)性條款——雙方此前簽訂的協(xié)議中曾同意，針對(duì)雅虎退出的20%阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)，如果投股股東進(jìn)入的價(jià)格高于雅虎給出的售股價(jià)，則雅虎一方有權(quán)照加權(quán)平均數(shù)重新調(diào)整其售股價(jià)格。
國(guó)開(kāi)行10億美元資金已經(jīng)到位
國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行香港分行一位內(nèi)部人士對(duì)財(cái)新記者透露，國(guó)開(kāi)行將給予阿里巴巴集團(tuán)兩筆總計(jì)20億美元的中長(zhǎng)期貸款，其中一筆是10億美元三年期限，另一筆是10億美元四年期限。
這位內(nèi)部人士透露，貸款定價(jià)“依據(jù)正常的市場(chǎng)定價(jià)，即以倫敦libor為利率基準(zhǔn)向上浮動(dòng)”。 這兩筆貸款中，目前已經(jīng)有10億美元到賬，其中部分貸款替換了之前國(guó)外銀行承諾的過(guò)橋貸款。
他向財(cái)新記者進(jìn)一步證實(shí)，阿里巴巴早在幾年前就與國(guó)開(kāi)行展開(kāi)接觸。國(guó)開(kāi)行評(píng)估后認(rèn)定，阿里巴巴現(xiàn)金流很好，而長(zhǎng)遠(yuǎn)看中國(guó)電子商務(wù)的發(fā)展前景不錯(cuò)，目前這筆貸款的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要集中在“退市后未來(lái)何時(shí)上市，以及電子商務(wù)行業(yè)波動(dòng)所帶來(lái)的影響”。
中投加入仍待投委會(huì)確認(rèn)
有兩位接近中投的消息人士均向財(cái)新記者證實(shí)，早在五、六月份，中投就已經(jīng)完成了對(duì)阿里巴巴集團(tuán)的盡職調(diào)查，但目前該項(xiàng)目尚未獲得中投投委會(huì)的最終認(rèn)可，“最快也可能要等到九月末”。
中投成為20億美元普通股的領(lǐng)投機(jī)構(gòu)，目前看來(lái)只是時(shí)間問(wèn)題。此外，另有知情人士向財(cái)新記者透露，在中投領(lǐng)投的財(cái)團(tuán)中，還有一家身份更神秘的投資基金，其由中投介紹加入此次投資?！?br />
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